盡管2018年挑戰(zhàn)重重，科思創(chuàng)仍取得了強勁的業(yè)績表現(xiàn)。核心業(yè)務銷量上升1.6%，集團銷售額則增長3.4%至146億歐元。由于去年第四季度業(yè)務表現(xiàn)較為疲軟，并且2017年市場環(huán)境十分有利，導致2018年全年利潤無法達到前一年水平。盡管下半年產(chǎn)品銷售價格和利潤率下降，科思創(chuàng)全年息稅折舊攤銷前利潤( EBITDA)仍達到32億歐元，較創(chuàng)紀錄的2017年同比下降6.8%。凈利潤下降9.3%至18億歐元。在上述業(yè)務表現(xiàn)的基礎(chǔ)上，科思創(chuàng)計劃向股東支付每股2.40歐元的股息，較上一年(2.20歐元)增加約9%。

　　“市場對我們高科技材料的需求仍然強勁。這是我們實現(xiàn)長期可盈利增長的堅定基礎(chǔ)，在越來越具挑戰(zhàn)性的市場環(huán)境中尤為如此。”首席執(zhí)行官施樂文博士(Dr. Markus Steilemann) 解釋道：“2018年，我們發(fā)布了重要的戰(zhàn)略措施以積極促進這一增長途徑，其中包括投資具有超過平均水平需求前景的特定業(yè)務領(lǐng)域，以及更加注重效率提升。”

　　需求進一步增長，而利潤率下降

　　雖然2018年變化諸多，科思創(chuàng)在其他關(guān)鍵指標上也取得了穩(wěn)健的成績。由于投資增加，自由經(jīng)營現(xiàn)金流(FOCF)下降至17億歐元。已占用資本回報率 (ROCE)為29.5%，遠超數(shù)年平均水平。2018 財年年底凈金融負債為3.48億歐元，繼續(xù)保持低位。

　　“盡管我們在強勁開局后未能在全年達到2017年的創(chuàng)紀錄業(yè)務表現(xiàn)，2018對科思創(chuàng)而言仍是成功的一年。”科思創(chuàng)首席財務官陶鵬飛博士(Dr. Thomas Toepfer)表示，“過去兩年，市場供應異常緊張，在TDI市場尤為明顯。我們預計2019年需求將繼續(xù)增長。與此同時，由于競爭壓力，利潤率將大幅下降。”

　　多變的競爭形勢影響財務指引

　　科思創(chuàng)預計2019年全年核心業(yè)務銷量實現(xiàn)中低個位數(shù)百分比增長，自由經(jīng)營現(xiàn)金流則維持在3億-7億歐元之間。公司預計已占用資本回報率處于8%-13%之間。由于競爭壓力增加，科思創(chuàng)預計全年EBITDA為15億-20億歐元之間。2019年第一季度，EBITDA預計約為4.4億歐元。

　　投資確保長期增長

　　2018年，科思創(chuàng)采取了重要的戰(zhàn)略步驟，以進一步鞏固集團的競爭地位，其中關(guān)鍵之一就是在盈利增長的領(lǐng)域進行投資。例如，科思創(chuàng)已宣布在美國貝敦興建一座世界級的工廠，用于制造MDI這一硬質(zhì)泡沫前體。另一個例子是在全球四個基地擴大具有較高利潤率的特殊薄膜的生產(chǎn)規(guī)模。同時，公司致力于通過多元化的產(chǎn)品系列，以減少周期性波動帶來的影響。目前，科思創(chuàng)超過50%的銷售收入來自抗周期業(yè)務。

　　更加注重效率和效能

　　科思創(chuàng)還在2018年啟動一個項目，旨在提升效能和效率。最遲到2021年，每年成本節(jié)約可達 3.5億歐元，目標是限制運營成本的增長。為完成這一目標，科思創(chuàng)將不斷加強跨部門協(xié)作，以及增加數(shù)字化解決方案的應用。未來數(shù)月內(nèi)，科思創(chuàng)將實施初步措施：新建一個集中化的市場部門，以整合全球各細分業(yè)務的市場和傳播職能。

　　數(shù)字化轉(zhuǎn)型初具規(guī)模

　　科思創(chuàng)自2017年起通過Digital@Covestro戰(zhàn)略項目整合其所有數(shù)字化活動，旨在推進集團的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。項目在最近幾個月里已取得初步成功——銷售和營銷渠道不斷擴展，新的線上銷售平臺得以建立。自2018年起，在高性能計算機系統(tǒng)的幫助下，一支全球團隊正致力于在研發(fā)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更快、更高效的應用開發(fā)。在生產(chǎn)領(lǐng)域，通過開發(fā)新的軟件解決方案，實現(xiàn)預測性維護和設(shè)備維修。

　　股票回購計劃完成

　　2018年，科思創(chuàng)繼續(xù)實施始于前一年的股票回購計劃。公司共分三批回購了超過占已發(fā)行股本9.8%的股票，價值約15億歐元。因此，包括股息派發(fā)在內(nèi)，科思創(chuàng)去年共向股東返還約17億歐元。董事會計劃向即將舉行的年度股東大會提出一項新的計劃，回購最多占總股本10%的庫存股。

　　所有部門均實現(xiàn)銷量增長

　　2018年，聚氨酯業(yè)務板塊的核心業(yè)務銷量表現(xiàn)穩(wěn)定，實現(xiàn)0.8%的小幅增長。與2017年相比，EBITDA 降低19.1%至17.63億歐元。盡管全年總銷量和平均銷售價格上漲，這些增長仍然無法抵消日益激烈的競爭帶來的負面影響，這一影響在2018年第四季度尤為明顯。此外，該板塊在2017財年獲得非經(jīng)常性收益也是2018年EDITDA下降的原因之一。

　　聚碳酸酯業(yè)務板塊的核心業(yè)務銷量增長3.0%。EBITDA 上漲21.5%至10.36億歐元。利潤上漲的原因包括：總體正面的利潤率趨勢、總銷量的提升以及出售美國板材業(yè)務帶來的收入。但在2018年第四季度，利潤因日益嚴酷的競爭環(huán)境受影響。

　　涂料、粘合劑和特殊化學品業(yè)務板塊的核心業(yè)務銷量增長2.5%。受原材料價格上漲以及負面匯率影響，EBITDA下降4.5%至4.64億歐元。

　　第四季度：競爭更激烈，特殊費用增加

　　2018年第四季度，科思創(chuàng)核心業(yè)務銷量上漲1.7%。同時，市場環(huán)境挑戰(zhàn)性急劇增加。集團銷售額下降7.1%。除了更激烈的市場競爭，其他帶來負面影響的因素包括非經(jīng)常性損益的影響(如因萊茵河水位降低導致的物流成本上升)以及正在進行中的效率提升計劃的相關(guān)費用支出。因此，第四季度EBITDA下降66.7%至2.93億歐元，凈利潤則減少86.0%至7900萬歐元(2017年第四季度：5.66億歐元)。第四季度自由經(jīng)營現(xiàn)金流為3.63億歐元，較上一年同一季度(6.55億歐元)下降44.6%。