過去的十年、甚至十五年，中國化工原料市場充滿著血腥的廝殺，不少生產(chǎn)商將一些化工原材料規(guī)模都建成了世界級(jí)，靠低價(jià)拼客戶、搶占市場!很多基礎(chǔ)化工原料生產(chǎn)企業(yè)長期游走在盈虧的邊緣。
而今天當(dāng)你一覺醒來發(fā)現(xiàn)“完全變天了”：這些化工原材料生產(chǎn)企業(yè)一夜之間“發(fā)現(xiàn)了”他們所隱藏的優(yōu)勢(shì)——行業(yè)集中度居然己經(jīng)這么高!有不少基礎(chǔ)化工原材料生產(chǎn)企業(yè)甚至互相使個(gè)眼色就可以將價(jià)格直接抬起來。他們發(fā)現(xiàn)“犧牲一點(diǎn)點(diǎn)量”將市場價(jià)格兇猛的抬起來遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過“將量做大來獲取一點(diǎn)點(diǎn)利潤”;他們還發(fā)現(xiàn)以前那種不少產(chǎn)能過剩的化工原材料靠出口來謀求生存的做法只是“讓全球其他國家受益、而自己沒有占到任何的便宜”，中國市場已經(jīng)足夠他們玩了，例如鈦白粉。
市場的數(shù)據(jù)告訴你，這些已經(jīng)成長為巨頭的化工原料生產(chǎn)企業(yè)從2016年下半年開始將盈利放到了首位，不惜一切代價(jià)獲取盡可能高的利潤成了他們追求的目標(biāo)：今天的純苯已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)的站上了9000元/噸，可國際原油期貨價(jià)格也就是53美元/桶左右，用主要原料石腦油成本測算的純苯生產(chǎn)成本應(yīng)該不會(huì)超過6000元/噸，我記得國際原油期貨價(jià)格在100美元/桶附近時(shí)，當(dāng)時(shí)的純苯價(jià)格也就在9000元/噸。純苯的暴漲直接引發(fā)了它的下游暴漲，12600元/噸的環(huán)己酮這個(gè)價(jià)格已經(jīng)好久沒有看到了，還有“搭順風(fēng)車”的苯乙烯;另一個(gè)更離譜的品種是丁二烯，基于目前石腦油的成本，由石腦油抽提出來的丁二烯綜合成本不會(huì)超過7000元/噸，丁二烯行業(yè)集中度異常的高，加上市場輕度缺貨，主要生產(chǎn)企業(yè)在市場價(jià)格的把控方面完全可以用“隨心所欲”四個(gè)字來形容。你知道嗎?今天華東市場丁二烯價(jià)格已經(jīng)破了26500元/噸，而去年同期市場價(jià)格曾摸到5000元/噸，前幾天有丁二烯的大佬預(yù)測市場價(jià)格沖擊28000元/噸已經(jīng)沒有懸念了。
與去年同比，中國化工品價(jià)格上漲的品種超過八成，價(jià)格翻番的品種隨便數(shù)，有分析師還在用原油期貨價(jià)格來分析中國市場的化工品價(jià)格，這樣的分析已變得完全不靠譜。我不知道這種“釜底抽薪”式的漲價(jià)對(duì)中國化工品市場的影響到底有多大，純苯的價(jià)格已經(jīng)不可思議的遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于二甲苯的價(jià)格;丙烯價(jià)格的上漲當(dāng)然引發(fā)環(huán)氧丙烷價(jià)格的飆漲，生產(chǎn)企業(yè)集中度超高的丙烯酸絕對(duì)不甘落后,也導(dǎo)致PDH所用進(jìn)口丙烷價(jià)格的暴漲;而本來就是暴利的MDI還在往上調(diào)價(jià)，借助于行業(yè)的超級(jí)壟斷地位、僅有的幾家MDI生產(chǎn)企業(yè)將市場價(jià)格直接放到了25000元/噸，去年同期聚合MDI只有區(qū)區(qū)8500元/噸。有鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)曾為其漲價(jià)辯解，講是因?yàn)榄h(huán)保督查導(dǎo)致減產(chǎn)所致，可2016年中國鈦白粉實(shí)際產(chǎn)量同比大增11%又怎么解釋?我們認(rèn)為中國化工市場質(zhì)變已經(jīng)產(chǎn)生了，接下來三個(gè)趨勢(shì)應(yīng)該可以用“勢(shì)不可擋”來形容：
1、對(duì)出口的關(guān)注度在迅速下降
我們的化工原材料生產(chǎn)企業(yè)發(fā)現(xiàn)“還是中國好”!，“窩里玩”能讓企業(yè)獲得比想象高得多的利潤!為什么要依賴于出口呢?不少的化工產(chǎn)品已經(jīng)報(bào)不出讓外商可以接受的FOB價(jià)了，過去15年的血拼事實(shí)上在全球范圍徹底的洗了牌，很多國外的企業(yè)被我們“打趴”甚至直接關(guān)了門!從中國進(jìn)口他們所需要的原材料已經(jīng)是他們不得不做的事情了，例如鈦白粉、又例如MMA等等。
中國化工市場不少大宗化工原料無節(jié)制的漲價(jià)己引發(fā)國外擔(dān)憂，不少外國同行紛紛加大了中國以外同類原料產(chǎn)能建設(shè)投資力度,力圖減少對(duì)中國大宗化工原料的依賴!我不曉得二年后面對(duì)新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張,僅靠國內(nèi)市場可以消化?不可能!個(gè)人不認(rèn)同這種短視、無節(jié)制地追求暴利，即使你二年后重新玩低價(jià)把戲，我想無人會(huì)陪你玩，至少在國外，一地雞毛，己不可避免!
2、對(duì)上游化工原材料的投資競賽正在大規(guī)模的展開
最近我發(fā)現(xiàn)對(duì)基礎(chǔ)化工原材料例如乙烯的投資規(guī)模讓人直冒冷汗，例如本來己產(chǎn)能過剩的煉油領(lǐng)域，己報(bào)道投資的裝置創(chuàng)國內(nèi)紀(jì)錄：4000萬噸級(jí)、1600萬噸級(jí)…并且還是一體化，配套巨量化工品生產(chǎn)，兩年以后將冒出的巨大的產(chǎn)能和供應(yīng)量必將導(dǎo)致更慘烈的廝殺，即使目前產(chǎn)品處于絕對(duì)壟斷地位的企業(yè)老總也“開始睡不著覺了”，有企業(yè)老總告訴我，別看他們銷售的產(chǎn)品正在獲取令人羨慕的暴利，一年以后他們所在的市場將變成“紅海”，是那種血流成河的海。
面對(duì)價(jià)格飆漲的化工原材料，去過剩產(chǎn)能就是一個(gè)傳說。我們所謂的去過剩產(chǎn)能只有兩條途徑：第一是用先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和工藝替代落后的產(chǎn)能;第二是通過市場的激烈競爭無情的淘汰那些沒法盈利的企業(yè)。而對(duì)中國化工原材料領(lǐng)域而言，第一條很難成立，我還沒有看到有多少革命性的技術(shù)在中國化工原材料生產(chǎn)領(lǐng)域涌現(xiàn);如果全行業(yè)的盈利水平都大幅飆升，你讓這些生產(chǎn)企業(yè)去產(chǎn)能，開玩笑吧!
3、下游企業(yè)的去產(chǎn)能正大規(guī)模的展開
以前，下游的生產(chǎn)企業(yè)例如TPU、環(huán)氧樹脂、表面活性劑這些生產(chǎn)企業(yè)保持20-30%的毛利率非常正常，而他們的下游例如鞋、涂料、洗滌用品生產(chǎn)企業(yè)保持30-50%的毛利率也非常正常，而現(xiàn)在呢?在原材料成本彪升的今天，像TPU、環(huán)氧樹脂這類生產(chǎn)企業(yè)只能維持不到11%的毛利率(實(shí)際上是虧損的邊緣)，而他們的下游敵不過原材料價(jià)格持續(xù)的上漲而無法將成本上漲的壓力向更下游傳遞。目前越來越多選擇停產(chǎn)的企業(yè)是那些采購和運(yùn)營成本不具優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)，“大企業(yè)原材料采購量大，有一定的談判籌碼。但小企業(yè)沒有機(jī)會(huì)談，我們說漲多少就漲多少，否則，我們不會(huì)再供貨”，某上游生產(chǎn)企業(yè)老總告訴我。這樣一來，下游小企業(yè)成本將會(huì)提高，生存難度加大，會(huì)加速并購、整合、洗牌。不少下游生產(chǎn)企業(yè)老總坦言，“一改過去到貨三五個(gè)月后才付款的習(xí)慣。帶著現(xiàn)金采購主要原料，價(jià)格漲了20～30%，還得排隊(duì)訂貨限量供應(yīng)。”而如TPU、涂料交易一般放賬30-90天到半年不等。
盡管大企業(yè)還在死扛，但今年這些仍然扛著的大企業(yè)直接舉動(dòng)就是砍運(yùn)營成本。有外企的高管向我抱怨，他們2017年的出差經(jīng)費(fèi)己經(jīng)被大幅的削減。你不要看像洗滌用品和涂料這類企業(yè)保持很高的毛利率，他們有相當(dāng)部分錢是拿來進(jìn)行營銷宣傳的。原材料成本急劇上漲的后果之一就是他們正大規(guī)模的削減營銷費(fèi)用，例如廣告預(yù)算，從今以后你可能會(huì)發(fā)現(xiàn)在電視上很少見到像涂料、洗發(fā)水這類廣告。
相對(duì)于上游，化工領(lǐng)域下游行業(yè)集中度非常的小，這輪原材料兇猛的上漲加上環(huán)保監(jiān)管和安全監(jiān)管的趨嚴(yán)，將成批的逼死下游中小企業(yè)。化工產(chǎn)業(yè)非常發(fā)達(dá)的江蘇省和山東省已經(jīng)先后宣布了針對(duì)化工企業(yè)的環(huán)保治理：第一、化工企業(yè)要進(jìn)園;第二、化學(xué)工業(yè)園的數(shù)量要大規(guī)模的削減。代表落后產(chǎn)能的中小化工企業(yè)基本集中在下游，因?yàn)樯嫌位A(chǔ)化工原料投資都非常巨大，經(jīng)過過去二十年的市場血拼，己沒有中小企業(yè)一說!在環(huán)保、安全的高壓下，在成本迅速飆漲的今天，這些中小企業(yè)正在失去生存的空間。今年化工企業(yè)的去產(chǎn)能一定是讓那些中小企業(yè)消失，加速下游生產(chǎn)企業(yè)行業(yè)集中度的提升和整合，能熬過去這個(gè)“冬天”的都將會(huì)成為大企業(yè)(或被大企業(yè)并購)。
過去的10年，上游基礎(chǔ)化工原材料的生產(chǎn)商通過市場的煎熬，行業(yè)集中度得到了大幅度提升;雖然今天高度分散的中國化工下游生產(chǎn)企業(yè)沒有能力將成本上漲的壓力往下傳遞，但從長遠(yuǎn)來看，原材料漲價(jià)會(huì)加速淘汰沒有競爭力的中小微企業(yè)，隨著行業(yè)集中度迅速的提升，將促使下游行業(yè)回歸理性，有利于產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展。
三年以后，行業(yè)集中度迅速提升的下游將會(huì)作出兩個(gè)市場的選擇：一是壓迫產(chǎn)能令人恐懼增加的上游重新陷入慘烈的價(jià)格戰(zhàn);如果做不到第一點(diǎn)，他們一定有能力將成本的壓力往下傳遞，從而引發(fā)社會(huì)商品的價(jià)格普漲，也就是我們擔(dān)心的通貨膨脹，那時(shí)候每個(gè)人都將為之買單，不管你是處于上游、中游還是下游。
我們不敢預(yù)測基礎(chǔ)化工原料價(jià)格還會(huì)不會(huì)繼續(xù)的飆漲，但我們已經(jīng)看到了市場的疲態(tài)，前幾天我開玩笑的說中國化工品市場的從業(yè)者們正像玩期貨一樣地玩化工現(xiàn)貨市場了!盡管我認(rèn)識(shí)的大佬們都高度認(rèn)同價(jià)格漲得過分了一說，他們表面上還在期盼著價(jià)格繼續(xù)往上漲，但內(nèi)心里都在開始盤算，希望價(jià)格開始下跌的時(shí)候他們是第一個(gè)知道的。
